干货年全球供应链金融行业发展

文

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一、国内外供应链金融行业发展

（一）国外供应链金融发展

国际上，供应链金融业务应用最广是在北美(美国和加拿大)以及菲律宾等地。以美国为例，其供应链金融的主要业务模式之一是仓单质押，仓单既可以作为向银行贷款的抵押，也可以在贸易中作为支付手段进行流通。它的供应链金融体系是以政府为基础的，这样不仅提高了运营系统的效率，而且降低了营运成本。

供应链金融在西方发达国家之所以能取得较快的发展，是因为市场和技术力量的推动。在国外先进的金融机构中，供应链金融正越来越依靠电子信息技术平台进行日常的操作和维护，这方面的产品创新也必须以电子信息技术作为开发基础。

以下通过一些实例来反映国外供应链金融的最新成果：

1、国外优秀案例详细分析

（1）UPS案例

UPS在供应链金融生态系统中属于提供融资服务的第三方物流企业，通过共享其资金资源，与供应链上其他企业进行物流、信息流、资金流的互动，帮助供应链上的中小企业走出资金困境，更高效创造企业价值，UPS自身也获得业务增值利润，在这一过程中实现了价值共创。

“货运融资”模式解决中小企业融资难问题

UPS供应链生态体系当中，大部分中小企业不具备强大的资金实力，融资难成为制约中小企业发展的问题。UPS针对那些规模不大，但资信状况良好的中小外贸企业推出了“货运融资”服务。中小进口企业把委托UPS运送的货物作为向其贷款的抵押担保，前期只需向UPS资本公司支付进口货物总额50%的费用，UPS资本公司就为其提供向供货商付清全额货款的融资服务，中小进口企业需在60天内向UPS偿还垫付货款和融资的费用。

“预付货款”模式缩短供应商的账期

UPS所服务的大型核心采购企业，有许多中小供应商，UPS作为沟通双方的桥梁，与双方达成合作协议。UPS资本公司在两周内先把货款支付给供应商，合作条件是供应商的货运以及其他物流业务均由uPS负责，供应商向其支付服务费用。UPS再通过UPS资本公司与核心采购企业进行货款结算，由于UPS负责货物运输，则降低了采购企业失信的风险。对于供应商来说，UPS提供的供应链金融服务，使其应收账期大大缩短，在货物发出之后就能收到货款

“代收到付货款”模式增加UPS利润，三方受益

UPS推出的“代收到付货款”业务是供货方委托UPS承运一批货物，而UPS与收货方也有合作协议，UPS替收货方预付50%的货款给供货方，当收货方提货时，则需把全部货歌交付给UPS。在UPS把全部货款交付给供货方之前，存在资金运动的时间差，因此，UPS可以利用这笔无息资金为其他客户提供放贷服务。

（2）FCI案例

FCI正在为其不断增加的全球会员开发一个以买方为中心的确认应付账款融资平台。这个平台叫做FCIreverse，由Demica公司开发。Demica是一个处于领先地位的基于技术的融资方案提供商，它将为FCI的会员提供开展由买方主导的反向保理业务平台。想使用这个平台的FCI会员，要向FCI交付一笔年费，以获得FCIreverse的使用权。

完成上述程序，且各相关方已登录到平台上之后，核心企业将通过平台核准需要预付款的发票。平台则向各供应商提供业务进程情况信息，保理商向供应商提供%无追索权的预付款。供应商可在国内，亦可在境外。它们与核心企业之间的任何沟通都可以通过使用规定的语言来实现传递。在该平台上，保理商将有能力控制哪些发票需要立即支付，哪些发票等到期时再支付。对于买方，其好处在于有金融机构在背后支持，它们能更有力地与供应方洽谈付款期限和付款条件。此外，FCIreverse系统也是支持多种货币的。

（二）国内供应链金融发展

与欧美发达国家相比，供应链金融在我国仍是一个较新的商业活动。但供应链融资模式从诞生到现在，在短短的几年时间内，在国内的发展速度还是较快的。下面主要以深圳发展银行和浦发银行为例介绍： 　　1、深圳发展银行 　　年，深圳发展银行在业内率先推出了“供应链金融”品牌，系统地对供应链中应收、预付和存货提出了结构性的解决方案。深发展不但在产品创新上弥补了金融服务市场空白，更无疑大大提升了银行自身的竞争力。在融资产品之外，深发展供应链金融还为供应链上企业提供了一系列的增值服务。 　　2、浦发银行 　　浦发银行的“企业供应链融资解决方案”提供的服务包括：信用服务支持；采购支付支持；存货周转支持；账款回收支持。

其六大业务方案为：

(1)、在线账款管理方案。以领先的平台和服务理念为企业解决账款管理难题的业务方案。

(2)、采购商支持方案。为采购商解决在采购过程中的各种问题，紧密上下游的银行支持方案。

(3)、供应商支持方案。为供应商解决在销售过程中的各种问题，紧密上下游的银行支持方案。

(4)、区内企业贸易融资方案。为出口加工区和保税区内企业度身定制的崭新服务方案。

(5)、船舶出口服务方案。为船舶生产及代理出口企业提供银行产品和服务的整体业务方案。

(6)、工程承包信用支持方案。为企业在境内外竞投标及新项目资格预审中提供各项资质及信用支持服务的业务方案。　

中小企业是我国经济的重要组成部分，其创造的最终产品和服务价值占国内生产总值的(GDP)总量的60%，纳税占国家税收总额的50%。我国目前存在着大量的应收账款，年中国规模以上工业企业应收账款净额为12.8万亿，同时，中小企业在融资难问题成为了当今经济发展中的重要课题。在这一背景下，供应链金融成为当今推动经济进一步持续发展，有效解决中小企业融资难的重要战略举措。

从当今中国供应链金融的走向看，供应链金融在中国的发展将会呈现出五个趋势:

1、以互联网平台为基础的产业整合在加剧

供应链金融开展的初期阶段是银行所推动的以应收账款、动产和预付款为基础的M+1+N式的融资业务，其业务开展和风险管理的基础是心企业发生的上下游业务活动，作为融资方的银行并不参与到供应链运营中。而进入到第二个阶段，供应链金融的推动者不再是传统的商业银行，而是产业中的企业或信息化服务公司，他们直接参与到供应链运营过程中，在把握供应链商流、物流和信息流的基础上，与银行等金融机构合作，为供应链中的企业提供融资等服务。

随着第二阶段供应服务和运营的逐步成熟和发展，供应链金融得以开展的基础会逐渐从“链”式进化到“网”式，即基于互联网的虚拟电子供应链。基于互联网平台的虚拟电子供应链是通过运用高速通讯的网络技术，让虚拟产业集群中所有的中小微企业能够低成本、甚至无代价地加入网络平台，并且任何一个企业与其他参与者协同预测、同步开发和生产，并实现高效配送和精准服务，满足分散动态化的客户需求。虚拟电子供应链实现了所有利益相关方的高度整合，或者说它成为了众多子平台、子生态的联结平台。

2、产业供应链作为一种生态开始与金融生态结合

供应链金融的本质是一种基于供应链优化企业融资结构与现金流的有效方式，从本质上讲，供应链金融不仅仅是融资这种资金借贷性行为，更是通过产业与金融的有效、有序的结合，一方面实现产业现金流的加速，缩短行业的现金流周期;另一方面也能实现金融的增值和稳健发展。产业作为一种生态需要也应该与金融生态相结合，其含义是通过产业供应链推动金融生态的打造和发展，反过来运用金融来进一步推进产业供应链生态的壮大。金融端的变革应当体现在两个方面:一是金融端的主体以及业务生态建设，也就是说要能使供应链金融有效发展，金融机构之间的合作和协同机制的建立至关重要;二是不同规模金融机构之间的合作。

3、金融科技成为推动供应链金融的主导力量

由于供应链的主体具有多样性、活动具有异质性，没有良好的标准化、电子化、可流转、安全签章的电子票据、电子税票和电子仓单，就无法实现业务流程的顺畅管理。同理，没有良好的云平台、云计算，虚拟电子供应链就无法真正实现。而要真实把握供应链运营规律，有效知晓每个参与主体的行为，就需要建立和发展大数据的能力。

针对于资金和资产对应匹配的唯一性和真实性，就需要运用区块链技术和物联网技术。利用区块链实现分布式记账和资金管理，实现智能合约，同时借助于物联网技术做到资金和资产的唯一对应。显然，没有金融科技的支撑，上述这些问题都不可能真正有效解决，供应链金融会遭遇巨大瓶颈。

4、防范风险成为供应链金融的核心能力

供应链金融长远发展的另一个心要素是风险的管控，供应链金融作为一种微观金融活动，其运营的规律如同一座天平，天平的两端是资产和资金，天平的梁是产业供应链信息，而支撑整个天平的是天平的底座(即风险管控)和支柱(即信用)。金融的本质是风险估值和信用，风险的预警和管理是供应链金融的重中之重。总体上讲，风险的防控需要从供应链结构管理、流程管理和要素管理几个方面入手.

结构管理指的是能够有效、合理地设计、建构供应链运营和服务体系，使得各个主体角色清晰，责权利明确，同时又能使供应链运营业务实现闭化、收入自偿化。

流程管理指的是整个业务和金融活动的流向、流量和流速明确，整个业务和金融活动能够实现管理垂直化，同时能够据流程的状况和要求，协同各类金融机构设计和提供风险缓释手段，实现风控结构化。

要素管理则是能对金融产品和业务信息数据做到及时、迅速的获取和分析，真正做到交易信息化，并且能够在全面掌握各主体资信的前提下，通过声誉资产化建立供应链信用体系。

5、协同专业化将成为智慧供应链金融的主体

供应链金融成功实施需要生态中多种形态组织的充分沟通和协同，这些主体除了供应链上下游企业和相关业务参与方外，还包括至关重要的三类组织机构，即平台服务商，这一主体承担搜集、汇总和整合供应链运营中发生的结构性数据以及其他非结构性数据;风险管理者，这一主体据平台服务商提供的信息和数据进行分析，定制金融产品，服务于特定的产业主体;流动性提供者，具体提供流动性或资金的主体，也是最终的风险承担者。

这三类机构各自发挥着不同的作用，共同推动供应链金融的发展，因此，这就需要这三类机构充分探索与发展各自的能力，将其提供的差别化服务发挥到极致，只有实现高度的专业化，才能产生协同化。

二、国内外供应链金融发展的比较分析

（一）、供应链融资主体 　　国外由于法律监管较松金融机构实行混业经营，开展供应链融资的主体变得多元化，既存在银行、保险公司、基金和信贷公司借款给中小企业并委托专业的第三方机构对质押存货和借款人进行评估和管理控制,又存在核心企业兼并银行或银行成立专门的金融公司独立开展供应链金融业务,这样就使得中小企业的供应链融资渠道更加广阔和畅通。 　　国内在融资主体上,我国由于受银行分业经营,供应链金融业务中提供资金和进行相关结算的主体主要是商业银行,第三方机构的参与度较小，核心企业和其他金融机构都主要是协助银行进行融资业务，银行对中小企业授信，委托第三方机构对借款企业和担保品进行评估和管理控制，或者银行对整个供应链授于一定额度，由核心企业或者商会按银行规定对供应链上所需贷款的企业分配额度。（二）、主要融资模式及融资对象 　　国外的供应链金融业务融资模式比较丰富，允许的担保品种也比较丰富,应收帐款融资、订单融资和存货质押融资业务都发展得较为成熟,其中存货品种的涵盖面包括农产品、原材料、产成品、半成品甚至在制品。至于融资对象,也从最原始阶段的农户,扩展到了批发零售型的流通型企业,并进而扩展到了供应商和生产型的企业,形成了针对供应链上中小企业的全方位的融资体系。 　　国内的供应链金融模式主要局限于三大类，基于企业财务报表中的“存货、应收账款、预付账款”三个科目而进行的。国内在担保品种上,应收帐款融资开展较早,也较为成熟,选取面较宽；存货质押融资近几年虽发展较快,但其质押品种选取面还较为有限,存货质押融资业务中,我国现阶段多是针对流通型企业开展业务,因此对存货的保管方式多以公共仓储为主。最典型的就是深圳发展银行为代表的贸易融资产品，包括针对企业预付、存货及应收等资产支持而给予的结构性短期融资。这些融资，既可以基于企业主体评级而发放传统贸易融资，也可以基于单笔债项评级而发放自偿性贸易融资。

三、全球供应链金融行业商业模式

（一）物流企业主导模式

近年来国际贸易中，赊销贸易方式正在越来越多地被广泛采用，约有85%的国际贸易采用赊销的结算方式。由于买方的强势要求，卖方不得不先垫付部分或者全额资金，到货后一段时间才能结算货款，因此资金压力非常大，供求双方关系紧张。而在物流企业主导供应链融资后能够利用自身所掌握的信息优势和客户关系优势，通过掌握抵押货物的精确信息，为面临赊账压力的客户提供了短期应收账款融资服务，并收取相应回报。

作为强势的买方，世界著名的零售商沃尔玛通常会要求东南亚供应商、出口商垫付全额货款，货物到岸后30天-90天才结清。这对于其上游的中小企业造成了严重的资金压力，有些供应商甚至因此不敢与沃尔玛签订大单合约。但美国联合包裹服务公司（UPS）提供的供应链金融服务不仅保证沃尔玛能够继续延长账期，而且可以使得其供货商利用沃尔玛的信用以优惠的利率获得应收账款融资，从而巧妙地解决了这一难题。

UPS与沃尔玛供应链金融合作的流程图

物流企业主导模式的特点

（二）企业集团合作模式

大型机械设备制造的供应链往往呈现出单笔交易额大、次数少、融资难的特点，这不仅极大地占用了买方的运营资金，而且也严重制约了卖方的订单数量。以通用电气（ＧＥ）的飞机发动机销售为例，由于其涉及金额巨大，订货方往往无法一次性付清货款，ＧＥ曾因此损失了很多订单。在企业集团合作供应链金融模式下，卖方企业为买方提供融资租赁、设备租赁等服务，在替买方垫付货款的同时，也收取融资利息。这样不仅减少了买方一次性付款压力，缩短了买方运营准备时间，同时也提高了卖方的销售额。

GECC融资租赁业务流程图

企业集团合作模式的特点

（三）商业银行服务模式

中小企业虽然对于银行而言是一个庞大的新市场，但是其抵押物的缺乏以及信息的不透明往往使得银行望而却步。然而，商业银行提供的供应链金融服务巧妙地解决了这一难题。例如渣打银行专业化服务促进了其供应链金融业务的迅速发展。

渣打银行买方融资业务流程图

渣打银行卖方融资业务流程图

商业银行服务模式的特点

虽然上述三种供应链金融模式都比较成功，但各自的特点与适用性却有所不同。

三种供应链金融服务模式的比较:

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