行业跟踪我国融资租赁行业发展分析

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一、我国融资租赁行业发展现状、特点及创新方向（一）我国融资租赁行业发展迅猛

根据中国租赁联盟统计，截至年8月底，全国有共1,余家融资租赁1公司，其中包括25家金融租赁2公司，家内资融资租赁公司，1,家外资融资租赁公司，融资租赁行业总资产规模达2.7万亿元。截至年6月底，全国融资租赁合同余额约2.6万亿元，比3年底的2.1万亿元增加5,亿元，增幅为23.8%。其中，金融租赁合同余额约1.03万亿元，增长19.8%；内资租赁合同余额约8,亿元，增长18.8%；外商租赁合同余额约7,亿元，增长36.%。

注：年数据为预测数

数据来源：根据公开数据整理

图1融资租赁公司数量及租赁业务额

（二）今年融资租赁行业的新特点

今年以来，我国融资租赁行业出现了一些明显特点：第一，国家和各地方政府部门出台多项促进融资租赁业发展的政策，鼓励租赁业发展。

第二，外商租赁企业数量大幅增加。截至年6月底，全国融资租赁企业总数约为1,家。其中，内资租赁企业数目家，与年初相比没有变化；金融租赁企业25家；外资租赁企业增速较快，总数为1,家，新增家。上半年新增32家租赁企业中，除两家为金融租赁企业外，其余全部是外资企业，平均每天有两家外资企业诞生。在新增外资租赁公司中，包括平安国际租赁、国电融资租赁、中海油融资租赁等注册资金在1亿美金以上的大型外资租赁企业。

第三，融资租赁领域取得新突破。今年以来，融资租赁业全面进军实体经济领域，除了传统的飞机、船舶租赁外，融资租赁在大型海工装备、邮轮、农业机械、节能环保等领域都取得新突破。如，海工租赁业务（“海湾石油”号自升式钻井平台、“海湾钻探1号”、“凯旋1号”）都是通过租赁方式完成的。

第四，国际合作迅速推进。全球几乎所有著名飞机、船舶、公务机生产厂家都不想错过中国即将成为世界第一租赁大国这一机遇，纷纷寻求合作。如今年10月，工银租赁随同李克强总理出访欧洲期间，与德国、俄罗斯、意大利等三国分别签署重要合作协议，涉及航空租赁、集装箱船与海工服务高端业务以及邮轮租赁等多个领域。

（三）租赁公司未来创新方向

我国融资租赁的市场渗透率尚不足5%，与欧美等租赁业发达国家有很大差距。未来，预计金融租赁公司将在以下几个领域实现创新突破：一是融资渠道的创新。目前金融租赁公司主要通过同业借款等形式实现融资，年3月公布的新《金融租赁公司管理办法》对业务范围进行了扩展，并实行分类管理制度，允许经营状况较好的金融租赁公司依据相关规定申请开办资产证券化、发行债券等业务，拓宽了金融租赁公司的融资途径，今后金融租赁公司将寻求建立更多元化的融资渠道。

二是跨境租赁和国际化发展将取得突破。加强与装备制造企业的合作，是融资租赁公司业务增长的重要推动力，伴随着装备制造业“走出去”也是融资租赁公司国际化发展的重要路径。

三是专业化和差异化发展。通过专业化经营，租赁公司能够集中资源，专注于特定类型客户，深耕行业。

二、金融租赁公司发展现状（一）金融租赁公司迎来第三次扩容潮

金融租赁作为现代金融体系重要的组成部分，近年来取得长足发展，呈现出强劲的发展活力。截至年9月末，共有26家金融租赁公司，行业总资产1.22万亿元，比年初增长20.58%，占整个融资租赁行业的半壁江山。与8年行业规模不足亿元相比，6年间，金融租赁的资产规模增长超过38倍。在这26家金融租赁公司中，15家为银行背景，家为资产管理公司背景，7家为企业背景，分布在全国16个省市。

1.前两次扩容均以国有银行和股份制银行系金融租赁公司为主自7年国内租赁行业大复苏以来，国内金融租赁一共经历了两次集中批设，这两轮批设高峰的特点是，均以国有银行和股份制银行系金融租赁公司为主。7年9月，银监会批准了建行、工行、交行设立租赁公司试点，同年底，工银租赁、建银租赁、交银租赁相继成立，迈开了我国首批银行系租赁公司试点的步伐。8年，国开行收购了一家金融租赁公司，成立国银金融租赁公司。同年成立的还有民生租赁、招银租赁。

0年3月开始，银监会对银行系租赁公司第二次“开闸放水”，农行、光大银行、兴业银行一同审批过关。此后，浦发银行、华夏银行分别于2年、3年成立金融租赁公司。

2.第三次扩容潮发起人扩大至农商行、城商行、保险公司今年被认为是金融租赁业第三次扩容潮，银监会首度大规模放开了农商行、城商行、保险公司发起租赁公司。北银金融租赁、哈银金融租赁、渝农商金融租赁、珠江金融租赁以及首家由保险公司发起设立的太平石化金融租赁公司相继开业，此外，洛银金融租赁也于10月获批筹建。

（二）金融租赁行业资产规模快速增长但净利润增长甚微

截至年9月末，金融租赁行业的净利润为.25亿元，比上年同期仅增长1.67%；但行业总资产1.22万亿元，比年初增长20.58%。显然，与资产规模快速增长相比，净利润增长甚微。其主要原因有：首先，经济下行，金融租赁公司从审慎角度考虑，多提了拨备；其次，新加入的公司以优惠手段抢客，加剧了市场竞争，令行业议价能力下降；第三，资金成本比去年有所提高，租金与负债的“利差”受到挤压。

三、融资租赁业三大聚集区：津沪深

对于融资租赁公司来说，在保税区、自贸区设立分支机构及开展经营活动，可以进一步延伸服务半径，获得更多海内外客户资源，在跨境投融资、境内外业务联动方面获得更多机会。同时，部分地区政策的先行先试也使得融资租赁企业与保理、信托、保险等各种金融业态的合作程度进一步加深。因此，融资租赁行业开始在部分区域内形成了一定的聚集效应。其中，天津东疆保税港区、上海自贸区和深圳前海保税港区已经形成了一定规模。

（一）津、沪、深三地租赁业务发展情况1.天津东疆保税区

今年前三季度，天津东疆保税港区共新增租赁公司家，推动完成架飞机、8艘国际航运船舶、2台飞机发动机、3座海工平台租赁业务，累计租赁资产约93.3亿美元，同比增长60.9%。在国家赋予东疆飞机租赁试点区的政策支持下，东疆飞机租赁业务发展迅速，春秋航空、长龙航空、青岛航空等航空公司纷纷首次以东疆为平台，完成飞机租赁引进。自3年以来，天津东疆交付的飞机数量占到我国以租赁贸易引进的飞机数量的90%，东疆成为我国的飞机租赁中心。经过近年的发展，目前天津东疆整个融资租赁产业基本形成三大板块，一是大飞机、商务机和通用航空飞机板块；二是设备、基础设施、不动产板块；三是船舶、海洋工程结构物、游艇板块。三个板块加在一起，整个存量租赁资产余额达到3,亿元的规模。

在业务创新上，东疆已尝试了保税租赁、离岸租赁、出口租赁、进口租赁、跨境人民币支付租赁、资产包转让租赁、异地海关监管船舶出口租赁等30多个国内租赁业务。此外，东疆还创新尝试了海工租赁，挖掘租赁领域新蓝海。

2.上海自贸区

截至7月末，上海自贸区融资租赁公司注册数量已达27家。金融租赁公司涌入上海自贸区的一个主要动因是政策优惠。3年9月，国务院印发《中国(上海)自由贸易试验区总体方案》，允许和支持各类融资租赁公司在自贸区内设立项目子公司并开展境内外租赁服务，以深化国际贸易结算中心试点，推动贸易转型升级。3年底，央行在其发布的《关于金融支持中国（上海）自由贸易试验区建设的意见》中提到，支持试验区开展境内外租赁服务；取消金融类租赁公司境外租赁等境外债权业务的逐笔审批，实行登记管理；允许金融租赁公司及中资融资租赁公司境内融资租赁收取外币租金，简化飞机、船舶等大型融资租赁项目预付货款手续。年5月，上海自贸区融资租赁产权交易平台正式启动，作为国内首个标准化、面向境内外的融资租赁产权交易专业平台，为融资租赁企业拓宽了投融资渠道、推动上下游产业链延伸。目前，自贸区融资租赁聚集效应已初步显现，在最低注册资本限制、兼理商业保理业务等方面，自贸区内融资租赁企业拥有多项改革利好。

3.深圳前海深港合作区

截至年12月初，前海区内融资租赁企业突破家，初步形成融资租赁企业聚集发展的态势。深圳前海深港现代服务业合作区管理局保税港区管理处处长刘晓在12月初在第五届中国金融租赁年会上表示，目前前海正在制定有关支持融资租赁行业发展指导意见。大致方向是利用深港两地联动优势，打造区域融资租赁中心。指导意见的另一个方向是在跨境资金流动方面做文章，借助本外币、在离岸资金融通，利用境外低成本资金，结合境内优质资产，支持融资租赁业务发展。同时，也探索是否可以利用经济特权立法权为融资租赁业务发展予以支持。前海管理局副局长何子军对前海融资租赁的全产业链运作进行了展望。即未来发展目标分为三个阶段：第一，5年之前，构建系统完善的融资租赁产业服务体系。第二，7年中期，建立深港一体化融资租赁市场和境内外融资渠道。第三，0年，建立服务融资租赁国际企业引进来、中国企业走出去的双平台式结构，融资租赁业务规模可达数千亿元。

（二）三地对比分析1.天津东疆融资租赁领先上海自贸区

公司数量上：截至年10月底，东疆保税港区共注册租赁公司家，其中总部型有家左右，其余60家左右是SPV（特殊目的公司）或分公司、子公司。上海自贸区租赁公司家，其中家母公司，家SPV（特殊目的公司）。可见，上海自贸区内吸引了更多融资租赁母公司，而具体开展业务的SPV公司数量只占东疆的一半左右。

租赁资产上：截至年10月底，东疆区内融资租赁企业共完成28架飞机（含大飞机架，公务机架，训练机22架，直升机17架）、11台发动机、57艘国际航运船舶、6座海上石油钻井平台，以及若干大型设备和基础设施的租赁业务。上海自贸区内融资租赁企业完成的租赁资产包括7架飞机（68架民航客机、6架通航飞机）、2台飞机发动机、38艘远洋船舶、2套石油钻探设备、2套光伏设备、1套发电机组，以及若干其他大型设备等。

在东疆，光是飞机、船舶、海工设备租赁资产，累计总额就达.5亿美元；上海自贸区租赁资产价值总额是90多亿美元。此外，天津滨海新区融资租赁业也保持着较快发展态势，目前已汇集母公司类和单一项目类融资租赁公司共计家。截至11月底，滨海新区租赁合同余额约8,亿元，约占全国的四分之一。而深圳前海则刚刚起步。在12月初于天津举办的第五届中国金融租赁年会上，深圳市前海深港现代服务业合作区管理局保税港区管理处处长刘晓表示，目前前海租赁企业刚突破家，3年已有架飞机通过保税港区完成租赁业务，另外有10架飞机正在操作。

2.津沪政策几乎持平，深圳正在发力

1年5月，《国务院关于天津北方国际航运中心核心功能区建设方案的批复》下发，赋予天津东疆保税港区率先开展租赁业务创新试点的一系列配套措施。东疆的租赁业因此具有“先发优势”，但上海自贸区获批之后，对于东疆租赁业创新试点政策进行了复制、吸收。

深圳也在发力。年1月以来，深圳市政府陆续出台一系列的专项政策，明确支持与扶持融资租赁在前海的发展，在政策支持力度上已基本和天津、上海持平。此外，前海合作区内拥有保税港区，目前在天津、上海等地保税区域成熟运作的融资租赁业务均可在前海保税港区开展。作为国家战略平台的前海，在跨境人民币贷款和金融创新的先行先试等方面具有一定的政策优势，因此，前海完全具备成为中国融资租赁新集聚中心的可能。

四、租赁业市场分析

目前，金融租赁公司的业务呈现出多元化的趋势，而且在对接服务实体经济方面有着明确指向。目前来看，航空、航运和机械已成为多家金融租赁公司在与高端装备制造业开展合作过程中的重点。

（一）航空和海工领域

在航空领域，多家租赁公司已经在北京、上海、天津、深圳等地借助区位优势拓展局面。目前，金融租赁一般提供融资租赁和经营性租赁两方面业务。航空公司出于平衡资产结构、分散风险的考虑，仍以融资性租赁为主、以经营性租赁为辅来进行业务配臵。在海工装备领域，金融租赁公司的介入可将船企、装备运营商和金融机构三者结合。借助《船舶工业加快结构调整促进转型升级实施方案（3-5年）》等一系列支持金融机构助力实体经济的政策出台，工银租赁、民生租赁、招银租赁等公司都已经起步，并在探索细分市场的同时，研究创新商业模式。随着涉足同一类业务的金融租赁公司细分化趋势加强，航空项下的大飞机、公务机、支线客机，航运项下的钻井平台、钻井船、物探船等业务领域，有望形成不同金融租赁公司的不同优势。此外，在航空、航运业务方面，多家金融租赁公司已将视野拓展到海外市场，参与到世界各国和地区间的金融服务能力竞争中，而这两部分业务也被视为打造中国金融租赁国际影响力的突围点。

（二）城镇化建设以及医疗领域

从中长期看，我国城镇化建设相关领域、高端装备制造业等有望成为租赁业的“掘金”机会。在医疗领域，民生租赁正寻求占据一席之地。目前，民生租赁重点支持医疗基础建设相对落后的西南地区，现阶段主要发展四川、重庆两地，已为共计10家县级医疗机构提供了融资租赁服务，投放近10亿元。下一步，民生租赁还将拓展贵州、云南等地区，重点支持15家医疗机构，预计投放约20亿元。

五、工作建议（一）利用租赁模式，积极支持我国企业“走出去”

在我国企业“走出去”的过程中，建议银行利用海外优势和租赁公司，与中国有实力的企业联手“走出去”，探索发展“中国制造+中国金融租赁”的发展模式，助力飞机、高铁、发电设备等大型设备出口，打开国际市场，为中国企业特别是高端装备探路。

（二）加深与国家战略的协同

建议银行进一步加深与国家战略的协同，对“一带一路”的战略、大飞机的战略、制造业强国的战略、海洋战略、新兴产业战略、城镇化战略等要认真研究、紧密跟随。

（三）新常态下，需处理好规模、风险、收益之间的关系

租赁业是顺周期行业，在经济高速发展时，资产规模膨胀，资产质量稳健；经济进入新常态后，租赁业会受到深刻影响。一是受“三期叠加”及外需不振影响，短期内经济增速可能继续下滑。信用风险管控压力加大，资产质量面临考验；二是国际国内大宗商品价格剧烈波动。石油、煤炭、铁矿石价格大幅走低，导致部分行业整体陷入发展困境。同时产能过剩行业困难加剧，房地产价格持续下跌，导致相关租赁物资产价值缩水，租后管理难度加大；三是银行普遍加强贷款清收处臵力度，部分企业现金流紧张，导致租金回收压力和难度加大。四是全球主要央行货币政策的变化引发国际资本市场和汇率大幅波动，对金融租赁公司的利率汇率管理能力提出了更高的要求。因此，建议银行加强风险防控能力，处理好租赁企业的规模、风险、收益之间的关系，可以调整资产配臵，适当增加低风险、低收益的资产的比重。

（四）研究设立自贸区专业子公司或国外子公司

设立自贸区专业子公司可以提高融资便利度，有效控制资金成本。例如，在上海自贸区设立全资子公司，不受制于外债的审批政策，将有利于子公司更加自由便利地融入境外资金。另外，目前无论金融租赁公司本部还是旗下SPV对外支付资金都需要外管局核准，汇款效率低，汇款成本高，影响企业信用。在境外设立专业子公司，是航空航运租赁业务发展的客观需要。航空、航运租赁业务是国际上十分成熟和高度专业化的结构性金融产品，虽然我国一些金融租赁公司的航空、航运租赁业务已经有了较好的起步，并崭露头角，但限于国内在法律、税收、融资、资产运作等多方面的政策环境和市场条件制约，这两项极具市场空间和发展前景的融资租赁业务开展，仍受到一定制约，然而通过搭建境外专业子公司则能够有效解决上述问题。

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